美国股市发展史时间线

Q: 纽约证券交易所怎么来的？

A: 1792 年 24 名经纪人在梧桐树下签署《梧桐树协议》约定佣金与交易，是 NYSE 前身；从债券交易起家，后成全球市值中心。

Q: 1929 年崩盘的影响？

A: 1929 年大崩盘引发大萧条，暴露投机与信息不对称，催生 SEC（1934）与信息披露、反垄断等监管框架。

Q: 纳斯达克为何特别？

A: 1971 年成立的纳斯达克是全球首个电子交易市场，聚集科技股（微软、苹果、谷歌），以做市商与成长股文化区别于 NYSE 大厅。

Q: 指数基金/ETF 改变了什么？

A: 1975 年指数基金、1993 年 ETF 让普通人低成本买『全市场』，被动投资崛起，长期跑赢多数主动基金，也改变定价结构。

Q: 量化与算法交易占比？

A: 21 世纪高频与量化策略占比显著提升，订单在毫秒间完成；闪崩（如 2010 闪电崩盘）也提示技术风险的系统性。

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