中国股市发展史时间线

Q: 沪深交易所何时开？

A: 1990 年 12 月上交所、1991 年 7 月深交所先后开业，结束了早期私下柜台交易，A 股正式登场；『老八股』是早期样本。

Q: 股权分置改革是什么？

A: 早期流通股与非流通股（国有/法人）割裂，2005 年启动股改，非流通股支付对价获得流通权，解决同股不同权，奠定全流通基础。

Q: 牛熊记忆：6124 与 5178？

A: 2007 年沪指见顶 6124（股权分置改革后大牛），2015 年杠杆牛冲 5178 后股灾；两次极端行情凸显散户结构与杠杆风险。

Q: 注册制意味着什么？

A: 2019 年科创板试点、2023 年全面注册制，把上市审核从『核准』转向以信息披露为核心的『注册』，上市更市场化、退市也更常态。

Q: A 股特点？

A: 散户占比高、波动大、政策敏感；近年强调提高上市公司质量、分红与长期资金入市，结构逐步机构化。

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